Nov 22

La caza del oso ruso

Tag: Economía, La semana, PolíticaIgnacio Escolar @ 11:49 pm |

Milagros del capitalismo refundado: se puede comprar el 30% de la primera petrolera española, una de las más importantes del mundo, sin poner ni un sólo euro. Al menos, eso intenta la rusa Lukoil, que ha aprovechado la compleja situación accionarial de Repsol para colarse en una multinacional donde todo cambia para que su presidente, Antoni Brufau, siga igual. Antes de seguir con el relato de los hechos, les presento a los protagonistas del partido.

En un rincón del campo, acorralada, está Sacyr Vallehermoso, una gran constructora con una situación financiera alambicada. La empresa que preside Luis del Rivero debe a los bancos 18.500 millones de euros, siete veces más de lo que vale en bolsa, 23 veces más que su beneficio bruto anual (por su propia seguridad, no intente hacer esto en casa). Hace dos años, cuando la burbuja inmobiliaria aún no había explotado, cuando el dinero era barato, Sacyr puso en marcha un ambicioso plan de expansión. Para diversificar su negocio y que no todo fuese ladrillo, compró a crédito el 20% de Repsol. Pagó caro, a 26,9 euros por cada acción, y hoy los títulos de la petrolera española valen la mitad. Sacyr, además de ser el primer accionista de Repsol, también cuenta con un 91% de Itinere, una empresa de autopistas. Ahora que la burbuja del ladrillo ya ha explotado, ahora que el precio del petróleo se ha desplomado, ahora que hasta los políticos inspiran más crédito que los bancos, Sacyr necesita vender para no ahogarse en su propia deuda. Hoy mismo es probable que cierre el acuerdo para vender Itinere, su otra gran inversión sin pies de ladrillo: una concesionaria de autopistas que probablemente comprará un fondo de infraestructuras del banco Citigroup por unos 7.500 millones de euros. Si dependiese de Luis del Rivero, las ventas de Sacyr se acabarían aquí, su compañía mantendría su porcentaje de Repsol a la espera de tiempos mejores. El problema es que ya no depende de él: la pelota está en manos de la banca.

En el centro del juego, para variar, está Emilio Botín. El Santander y Citigroup lideran el crédito sindicado concedido a Sacyr para comprar el 20% de Repsol. Prestaron 1.154 millones cada uno. También entraron en la operación Caja Madrid (933 millones), Calyon (563), ING (300), BPI (250), BCP (150), Popular (100), Banesto (100), Commerzbank (100) y el Sabadell (50); ninguno de ellos está como para regalar el dinero. La garantía para el crédito fueron las propias acciones de Repsol, pero con una condición: que si la cotización bajaba por debajo de los 21,2 euros, Sacyr tendría que poner sobre la mesa nuevas garantías. Hace más de tres meses que la acción de Repsol vuela muy por debajo de este límite: el viernes cerró a 13,90 euros y es difícil que vuelva a repuntar a corto plazo. Repsol es una de las petroleras que más sufre la caída del precio del petróleo, pues sus contratos en Latinoamérica, en Argentina o Brasil, establecen precios mínimos que ahogan su margen cuando el precio del barril de crudo baja de 140 a 50 dólares en apenas cinco meses. Y si el petróleo y el ladrillo caen a la vez, ninguna de las nuevas garantías que Sacyr puede ofrecer basta para convencer a los bancos.

Pero la partida no la han puesto en marcha los bancos. Ha sido Antonio Brufau, jugador del que más pague. El presidente de Repsol ha aprovechado el escenario para cobrarse viejas deudas. Nunca se ha entendido con Luis del Rivero, que lleva dos años intentando echarle del sillón aprovechando su posición de primer accionista de la petrolera. Ha sido el propio Brufau el que ha liderado la operación para traer a Lukoil hasta España. ¿Las condiciones? Hay una fundamental: su permanencia al frente de Repsol con un nuevo contrato, con un nuevo blindaje. Cuenta para ello con el respaldo de su antigua casa, La Caixa, que tampoco está contenta con del Rivero y también quiere aprovechar la coyuntura para apuntarse en los libros una plusvalía que no viene nada mal con la que está cayendo. La Caixa también pone la cama: no sólo vendería parte de sus acciones sino que también financiaría la operación. Para los legos en economía chiripitifláutica la jugada es marciana: la caja catalana presta a Lukoil el dinero para que compre sus acciones… con las propias acciones como garantía.

Lo que está claro es que la petrolera rusa está dispuesta a comprar, pero sin poner un duro. El monto total de la operación asciende a los 9.000 millones de euros, pero los rusos pagarán con dinero del monopoly. No podrían hacerlo de otra manera: su liquidez es de 1.300 millones de euros, tienen que pagar antes de fin de año créditos por 1.500 millones y hace unos meses, en junio, abordaron otra gran compra, una refinería en Italia por la que han pagado 1.350 millones de euros. Y no está el mercado como para pedir más créditos. La petrolera está dispuesta a comprar a 27 euros por acción, mucho más de lo que pagaría si comprase los títulos en la bolsa, pero con la condición de no poner un duro en efectivo ni tampoco más garantías que las propias acciones: simplemente pretenden cambiar el 20% de Sacyr por la deuda de la constructora, tal cual está, y comprar otro 10% con un nuevo crédito que lideraría La Caixa. Los bancos han pedido más garantías, pero dan por buena la jugada, pues permite cambiar un deudor asfixiado por otro al que se le supone más solvencia. De momento les vale para no tener que provisionar pérdidas y después ya veremos. Sin embargo, si Lukoil se sale con la suya y compra sin más garantías que las propias acciones, está por ver que los rusos después se queden si la cotización de Repsol sigue a la baja y no les dejan mandar.

Para Lukoil, la compra de Repsol interesa por varios motivos, todos ellos muy distintos a los intereses geoestratégicos de España y la UE. A la petrolera rusa le vienen bien las refinerías y la red de gasolineras (más de la mitad de las españolas son de Repsol), pero no necesita los contratos de extracción que tiene Repsol en Latinoamérica, pues a Lukoil le sobra con Siberia. El Gobierno teme que, si Lukoil consigue el control de Repsol, pague la deuda vendiendo esas reservas por las que tantas gestiones políticas se han hecho. Además, creen que la operación es una bofetada a Obama nada más empezar su mandato: con Repsol, la llave también para Gas Natural y Unión Fenosa, Rusia controlaría los únicos gasoductos de abastecimiento a Europa que aún no son suyos tras derrotar militarmente a Georgia. El papel del régimen de Vladimir Putin en la jugada es más que evidente: el propio vicepresidente ruso fue quien soltó el globo sonda de Gazprom al tiempo que Lukoil negociaba.

Pese a que la operación, que lleva en marcha varios meses, está ya muy madura, el Gobierno aún cree que es posible pararla. La solución pasa por La Caixa y también por el propio Luis del Rivero, que tendría que renunciar a ser Brufau en lugar de Brufau y aceptar mandar menos a pesar de ser el accionista con más títulos de la petrolera. Si Ia venta de Itinere se cierra ya, las posibilidades de que Sacyr no se vea obligada a vender aumentan bastante. El problema es que, desde el Estado (que no desde el Gobierno), hay también altas instancias que no quieren cazar al oso ruso.

171 comentarios en “La caza del oso ruso”

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  1. #101 Facebook User dice:

    Bueno, lo cambiaremos por los discursos completos del camarada Fidel.

  2. #102 Facebook User dice:

    Cooooooooooooooooooooopón.

  3. #103 Facebook User dice:

    No tié usté entrañas.

  4. #104 Facebook User dice:

    También vale ir a barrer la casa aries, hustez helija…

  5. #105 Rusia y nosotros (petróleo y crisis) dice:

    [...] Nuestro deprimido panorama económico y político ha estado sacudido, la pasada semana, por la noticia de que empresa rusa Lukoil puede hacer con el paquete accionarial de Sacyr en Repsol YPF. La empresa rusa no tendría que poner dinero en la mesa sino subrogarse en el préstamo sindicado qu… [...]

  6. #106 Facebook User dice:

    La parte que no “casa” es la de los bancos. Solo puedo pensar que están demasiado agobiados y si la única opción es enviar el problema al futuro, aunque sea próximo, la cogen con los ojos cerrados.
    ¿un préstamo con la única garantía de las acciones malditas? eso significa que se las tienen que quedar si los rusos no pagan y que aceptan eso. No tienen garantías de que los rusos vayan a pagar y el que lo hagan es una cuestión de fe. Mal asunto lo de la fe para un banco. No “casa”. En esas condiciones la operación lógica es la compra directa de las acciones por el banco (intentando una rebaja, naturalmente)

  7. #107 Facebook User dice:

    Vestida de Prada

    “A un niño que tiene ante sí una pared desnuda no le queda otro remedio sino aburrirse (esto es, desesperarse), mientras su maestro le explica -pongamos por caso- qué es un archipiélago; pues esta palabra le suena a chatarra oxidada. En cambio, para un niño que tiene ante sí un Crucificado, cuando se le explica qué cosa es un archipiélago, esta palabra suena como un címbalo de plata: porque el archipiélago es Lepanto.”

    “Ese Crucificado es el denominador común que hace inteligible el acopio de datos que un niño recibe en la escuela. Nada de lo que es digno de saberse puede llegar a entenderse si se escamotea al Crucificado: la vida, de súbito, se convierte es un silogismo sin antecedente.”

    “…Y es que los apóstoles de la desesperación saben que sólo ese Crucificado encarna una cosmovisión y una antropología que dan una respuesta cargada de sentido a los grandes anhelos humanos; saben que, si ese Crucificado siguiera colgado de las paredes de las escuelas, no sólo volaría un sistema injusto por naturaleza sino que podría dar el sustrato sano y firme para una sociedad renovada. Podría dar, nada más y nada menos, esperanza a quienes hoy están desesperados, a quienes desde la infancia son condenados a la crucifixión.”

  8. #108 Facebook User dice:

    OT:
    Permanezcan atentos a sus pantallas. Próximamente en Murcia los jueces liberticidas continuarán con su campaña política contra los incorruptos próceres del Partido Pandillero.

  9. #109 Facebook User dice:

    D. Carlos, vale igual si al alumno disperso se le ponen dos esparadrapos cruzaos en la pared como en los rodajes, o le estamos condenando entonces a hacer un módulo de FP?

  10. #110 Facebook User dice:

    No, o tiene um hombre sangrando o no se aprende lo del archipiélago.

  11. #111 La Costra Blanca » Blog Archive » La caza del oso ruso dice:

    [...] Escolar.net [...]

  12. #112 Facebook User dice:

    Hay que joderse. Y para aprender qué es un archipiélago tiene que ser necesariamente Lepanto? Digo yo que igual colgando un racimo de plátanos lo mismo se lo aprende por el lao canario, que tampoco está mal, no?

  13. #113 Facebook User dice:

    Además, que yo sepa Lepanto más que a archipiélago tiraba a golfo…

  14. #114 Facebook User dice:

    #113 ZüberSanta
    A las guás prima, cuanto bueno por asquí.
    Lepanto le pilla más a mano a la gorda vestida de Prada (no quiero imaginarmelo desnudo). Por aquello de la alegoría de la lucha victoriosa de los cristianos contra los sarracinos y como contra-alegoría de la demoníaca alianza de civilizaciones. Manque sea un dislate geo-físico.
    Es que nos conocemos la retórica jesuítica como la ruda, cuñá.

  15. #115 Facebook User dice:

    Pos prima, imagínate tú lo que pasará por la cabeza del infante si se le explica lo que es un golfo mirando al crucificado. Si lo pilla Derek Jarman que estás en los cielos se hace una trilogía…

  16. #116 Facebook User dice:

    Así nos suena a nosotros el címbalo como nos suena, luego las reclamaciones al maestro armero.

  17. #117 Facebook User dice:

    Pues si poniendo la imagen de un hombre torturado los niños aprenden que Lepanto es un archipiélago entonces es necesario eliminar las imágenes de hombres torturados de todos los colegios de España, por el bien de la educación de las nuevas generaciones.

    No me esperaba semejante defensa del laicismo de Vestida de Prada, la verdad. En esa imagen se resume la idea de religión como fuente de ignorancia de una forma brillante. Y yo que pensaba que era católico…

    ¿Y qué fue de Trollifa? Por comentar lo de Venezuela con alguien que sigue el tema y tal.

  18. #118 Facebook User dice:

    Sshhhh… que no acabamos de salir del último ostapazo y ya estamos invocando al otro mongolizador de hilos, leches…

  19. #119 Facebook User dice:

    OTra

    ¿Por qué los rojos ya no queman iglesias? Porque ya se caen ellas solas, de puro abandono.

  20. #120 Facebook User dice:

    Este Prada es absolutamente imbécil. A ver, la desnudez era pecaminosa y los chavales teníamos que adorar a un tío torturao y en pelotas o casi. Seguro que Prada es de los que se mataban a pajas delante de los crucifijos. Ya se sabe, esa cosa de pecar para luego arrepentirse, Prada es un pervertido nocivo para la infancia española, que le pongan una pulsera de esas pa controlar que no se acerque a los niños.

  21. #121 Facebook User dice:

    Hostias, qué estomago tiene usté, don Carlos, ir a bucear en semejante alcantarilla…

  22. #122 Facebook User dice:

    #118 ZüberSanta

    Se ve que me he quedado con ganas de marcha.

  23. #123 Facebook User dice:

    Vicio es lo tuyo, y lo castiga Dior…

  24. #124 Facebook User dice:

    Me va la mala vida del Internet. Soy un truhán, soy un señor.

  25. #125 Facebook User dice:

    Pamí que vestida de prada es la reencarnación de Buñuel modalidá “si no te la pelas pensando que él sufre, eres una nena”

  26. #126 Facebook User dice:

    Bueno, pero aparte eso, en casa no nos reímos tanto con nadie como con él. (el vestido de prada, no el otro)

  27. #127 Facebook User dice:

    Lo de vestida de Prada es de muchas risas. En los pahíses no cristianos no saven lo ques un archipielago.

  28. #128 Facebook User dice:

    OT.
    Por lo bisto la curia romana se ba a comprar los uniformes en el Carrefu. O eso le hinterpreto lló al arzoavispo Rocco.

  29. #129 Facebook User dice:

    Ya dio buen ejemplo de modestia el primado, que ya sólo se pone lo de su hermana mayor para ahorrar y hay que verla cómo anda:

    http://www.levante-emv.com/servicios/lupa/lupa.jsp?pIdFoto=1267916&pRef=3677_19_352951__Comunitat-Valenciana-cardenal-recibe-criticas-ordenar-curas-rito-preconciliar

  30. #130 Facebook User dice:

    128
    en su próxima performance Mari Cani irá en minifalda, con encaje encima, eso sí.

  31. #131 Facebook User dice:

    #127 sachete

    Claro que lo saben. El problema está en las clases que se dan con crucifijo, porque el crucifijo emite ruido cristiano y hace que los niños crean que Lepanto es un archipiélago.

    Eso sí, los niños sin crucifijo se aburren en clase con las paredes desnudas. Entiendo que los niños con crucifijo no se aburren, porque el ruido cristiano es muy entretenido.

  32. #132 Facebook User dice:

    129
    la apoteosis triunfal del Crazy Horsese come una papaya murria al lao desto!

  33. #133 Facebook User dice:

    Aunque también es verdaz que quien poca capa magna compra, poca capa magna paga…

  34. #134 Facebook User dice:

    A los padres se les plantean, por tanto, dos alternativas: ¿Quiere usted que su hijo se aburra o que sea burro? Ahí tiene usted el dilema central de la educación postmoderna, ahora que Dios ha muerto y tal.

  35. #135 Facebook User dice:

    Lo que no se puede negar a las vieilles tantes es gusto por la tradición más vistosa.

  36. #136 Facebook User dice:

    Cuanto mas pequeño es el manto que la Iglesia Católica extiende sobre la sociedad española más grande es la capa de los obispos españoles. Es el disimulo.

  37. #137 Facebook User dice:

    A los padres siempre se lesnos ocurren varias alternativas 1) lo educo 2) lo aparco 3)que se4a lo que dios quiera que yo le ayudaré en lo que pueda.
    Las madres suelen tener alternativas más generosas.

  38. #138 Facebook User dice:

    Yo lo que me pregunto es si cuando se les salta el pespunte llaman al gremio de costureras o directamente a Protección Civil…

  39. #139 Facebook User dice:

    Yo creo que la capa viene con sus propio costurero incorporado. ¡Será por espacio!

  40. #140 Facebook User dice:

    Ya, pero cómo encuentran el descosido? Con el GPS?

  41. #141 Facebook User dice:

    Hoygan, ¿saben como fue la manifa de la COPE en el CAC? ¿Cuantos minoyes fueron?

  42. #142 Facebook User dice:

    Por los chillidos del obispo, evidentemente.

  43. #143 Facebook User dice:

    No entienden ustedes. La iglesia nos guía moral y éticamente, por lo que debe de mostrar un cierto boato y tronío para darse fuste y tal. Esos oropeles son el marco necesario para que a uno se le abra la boca de pasmo y diga “coño, si va así de engalanao será que lo que dice es verdad”. Si después tanto brillo y magnificencia se da de hostias con lo que dicen eso es problema tuyo, no de ellos, que se sacrifican gastando Prada, con lo cansino que es.

  44. #144 Facebook User dice:

    O sea, que hacen de su capa un sayo, y guardan tela para otros doscientosquince…

  45. #145 Facebook User dice:

    Una de difícil: ¿alguién sabe a cuanto va el metro de seda con ese gramaje? y más difícil todavía: ¿cuánto cuesta su mantenimiento anual? No vaya a ser que con lo que cuesta cada paseo de la reinona se nos mueran cuatro negritos en Africa sin bautizar.

  46. #146 Facebook User dice:

    Aber si vestida de Prada está usando Lepanto como el archipiélago Gulag y no emos cahido….

  47. #147 Facebook User dice:

    Hoygan ! no së si se les ha pasado lo de “una estrategia global, al menos a escala europea” en lo de lo Gegeges.

  48. #148 Facebook User dice:

    Global de globo…

  49. #149 Facebook User dice:

    En lo de los Bee Gees?

  50. #150 Facebook User dice:

    #127 sachete

    Onvre, sachetesque en algunos pahises no cristihanos enberde colgar en laclase un tío herido con los vrazos aviertos, ponen una caveza reducida que asta güele a chotuno.

    Son los pahises que nos ganan por cuatro cuerpos en el himforme PISA.

  51. #151 Facebook User dice:

    Habría que volver a aquella cosa tan entrañable cuando tú estabas castigado en clase y por el sonido del rosario que oías circulando por el pasillo sabías quién era el hijoputa de cura que venía a hostiarte. Si es que estos chavales de ahora están to el puto día con las video-consolas y esas mariconadas y así nunca van a aprender lo que es una buena hostia ni un archipiélago.

  52. #152 Facebook User dice:

    Y que aquel si volviera y viera el Vaticano actual con toda esa puta banda de locas con faldas corriendo apresuradas por sus pasillos, cubiertas de esos maqueos ridículos y de crucifijos de oro, no se iba a llevar hostias el Benedicto de los cojones y toda esa puta peña. Panda de holgazanes.

  53. #153 Facebook User dice:

    ¡Más didáctico imposible!

  54. #154 Facebook User dice:

    Corriendo apresuradas por los pasillos… para no ir a ninguna parte, que estas cosas aunque ya se saben es mejor repetirlas de vez en cuando. Y a los crucifijos de oro sumenos los anillos, que por lo que también se sabe tampoco los hacen con aluminio.

  55. #155 Facebook User dice:

    #150 piezas

    Por lo menos en Pezonia tenemos en las haulas las afotos de un ser carismático como el Gran Pepino. Que es berlo i empezar a supurar cultura por tos loa laos.

  56. #156 Facebook User dice:

    Cultura enverde archipiélagos, siempre lo he dicho.

  57. #157 Facebook User dice:

    “A veces es necesario saber olvidar. No por ignorancia o cobardía, sino en virtud de una voluntad de reconciliación y de perdón verdaderamente responsable y fuerte. Es lo que puede llamarse una auténtica y sana purificación de la memoria”.

    Tokio nos quiere.

  58. #158 Facebook User dice:

    Eso es lo que predica la Iglesia Católica, ¿no?

  59. #159 Facebook User dice:

    #158

    Haz lo que lló diga hignorando lo que lló hago. Ese es el continuo predicar la Iglesia. Sólo la Iglesia puede estra por encima de la “moral” que bende. I aun así hai tontos que la compran.

  60. #160 Facebook User dice:

    El Rouco sobre memorias.

  61. #161 Facebook User dice:

    El lazo de la ninia portada!!!

  62. #162 Facebook User dice:

    Pues yo quiero que pongan en las aulas el signo del FSM, no porque nos guste hacer proselitismo, cosa a la que somos contrarios, sino por que los pecadores que van a ir al infierno sepan que existe una salvación, un paraiso de pasta, gnoquis y salsa bolognesa

  63. #163 Facebook User dice:

    #162 Y yo, como buena aries, exigo un poster como este en cada aula española:

    http://omega.enstb.org/yannis/cours/s31/i-want-to-believe.jpg

    A ver si mis creencias “ufólogas” no pueden enseñarse en las ejscuelash españolas. ¿Acaso no fueron los alienigenas los que ayudaron a montar las pirámides egipcias y fueron superamiguitos de los Mayas? Por no hablar de ET y su influencia en toda una generación.

    Y apoyo la moción: “la niña poseída por Sor MAravillas” a PORTADA.

  64. #164 Facebook User dice:

    #163 Y yo quiero símbolos para la tetera de Rusell y el dragón de Sagan. Hamos hombre, hasta ahí podíamos llegar.

    Además, el del dragón de Sagan ya está puesto en todos los colegios… como es invisible, incorpóreo, no irradia calor…..

  65. #165 Facebook User dice:

    #163 nushu

    LLá está en portada. Es la vajita del vigote.

  66. #166 Facebook User dice:

    hoygan pos yo haprendí lo quera un archipielago con un mapa y no con un tio medio en volas. ¿es mi heducacion completa?

  67. #167 Facebook User dice:

    @164 Hoyga, no se burle Ud.de mis creencias. Mire que se me enfadan los Trasgos, y no sabes como se las gastan.

    #165 XDDD

  68. #168 Facebook User dice:

    Iñaki Gabilondo, 24/11/2008

    ¿Qué pasa con Lukoil?, ¿en qué punto están las cosas?, ¿Qué puede hacer el Gobierno?, ¿qué quiere hacer?. ¿Hay que salvar Sacyr aunque sea a costa de compartir el timón energético con el Kremlin?, ¿qué nos jugamos en un caso y en el contrario?. No lo sabemos. No lo sabemos pero no nos gusta lo que nos tememos. El modelo energético es básico no solo en nuestra economía sino en nuestra defensa. Así lo perciben los autores del borrador de Seguridad Nacional, que se está elaborando en el Congreso y desde hace tiempo está clarísimo que Rusia está manejando su potencial energético como trampolín político. Cuando nos quieren tranquilizar nos recuerdan que el socio de referencia de Lukoil es una empresa norteamericana; pero no nos tranquiliza nada encontrar en esa empresa norteamericana, “Conoco Philips”, algunos neocons vinculados a la Administración Bush, como el turbio Richard Armitage. En fin, ningún español quiere que se hunda una empresa como Sacyr, pero nos preguntamos si no hay otra alternativa salvadora distinta de la rusa. Y, sobre todo, ¿por qué no sabemos qué ocurre de verdad?, ¿por qué se nos oculta todo lo que nos afecta?.

    http://www.cuatro.com/programas/programa.html?anchor=ctoproact&type=Tes&xref=20081124ctoultnot_5

  69. #169 Facebook User dice:

    se me hace que todas esas empresas que valen “tanto” no valen nada de nada… son espejos que reflejan pero no hay nada y segun convenga nos enseñan una cosa u otra

  70. #170 Facebook User dice:

    #166 _xXx_
    I a mi que me cuhentq hyoga.
    Hiso, ute, el preu, en un, colejio, del opus ,en toa la mitad, de la plesidez esa?
    ¿NO?
    Pues, que le, pida cuentas, al Kuryacas, joer houygan,.

  71. #171 Facebook User dice:

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