Nov 22
La caza del oso ruso
Milagros del capitalismo refundado: se puede comprar el 30% de la primera petrolera española, una de las más importantes del mundo, sin poner ni un sólo euro. Al menos, eso intenta la rusa Lukoil, que ha aprovechado la compleja situación accionarial de Repsol para colarse en una multinacional donde todo cambia para que su presidente, Antoni Brufau, siga igual. Antes de seguir con el relato de los hechos, les presento a los protagonistas del partido.
En un rincón del campo, acorralada, está Sacyr Vallehermoso, una gran constructora con una situación financiera alambicada. La empresa que preside Luis del Rivero debe a los bancos 18.500 millones de euros, siete veces más de lo que vale en bolsa, 23 veces más que su beneficio bruto anual (por su propia seguridad, no intente hacer esto en casa). Hace dos años, cuando la burbuja inmobiliaria aún no había explotado, cuando el dinero era barato, Sacyr puso en marcha un ambicioso plan de expansión. Para diversificar su negocio y que no todo fuese ladrillo, compró a crédito el 20% de Repsol. Pagó caro, a 26,9 euros por cada acción, y hoy los títulos de la petrolera española valen la mitad. Sacyr, además de ser el primer accionista de Repsol, también cuenta con un 91% de Itinere, una empresa de autopistas. Ahora que la burbuja del ladrillo ya ha explotado, ahora que el precio del petróleo se ha desplomado, ahora que hasta los políticos inspiran más crédito que los bancos, Sacyr necesita vender para no ahogarse en su propia deuda. Hoy mismo es probable que cierre el acuerdo para vender Itinere, su otra gran inversión sin pies de ladrillo: una concesionaria de autopistas que probablemente comprará un fondo de infraestructuras del banco Citigroup por unos 7.500 millones de euros. Si dependiese de Luis del Rivero, las ventas de Sacyr se acabarían aquí, su compañía mantendría su porcentaje de Repsol a la espera de tiempos mejores. El problema es que ya no depende de él: la pelota está en manos de la banca.
En el centro del juego, para variar, está Emilio Botín. El Santander y Citigroup lideran el crédito sindicado concedido a Sacyr para comprar el 20% de Repsol. Prestaron 1.154 millones cada uno. También entraron en la operación Caja Madrid (933 millones), Calyon (563), ING (300), BPI (250), BCP (150), Popular (100), Banesto (100), Commerzbank (100) y el Sabadell (50); ninguno de ellos está como para regalar el dinero. La garantía para el crédito fueron las propias acciones de Repsol, pero con una condición: que si la cotización bajaba por debajo de los 21,2 euros, Sacyr tendría que poner sobre la mesa nuevas garantías. Hace más de tres meses que la acción de Repsol vuela muy por debajo de este límite: el viernes cerró a 13,90 euros y es difícil que vuelva a repuntar a corto plazo. Repsol es una de las petroleras que más sufre la caída del precio del petróleo, pues sus contratos en Latinoamérica, en Argentina o Brasil, establecen precios mínimos que ahogan su margen cuando el precio del barril de crudo baja de 140 a 50 dólares en apenas cinco meses. Y si el petróleo y el ladrillo caen a la vez, ninguna de las nuevas garantías que Sacyr puede ofrecer basta para convencer a los bancos.
Pero la partida no la han puesto en marcha los bancos. Ha sido Antonio Brufau, jugador del que más pague. El presidente de Repsol ha aprovechado el escenario para cobrarse viejas deudas. Nunca se ha entendido con Luis del Rivero, que lleva dos años intentando echarle del sillón aprovechando su posición de primer accionista de la petrolera. Ha sido el propio Brufau el que ha liderado la operación para traer a Lukoil hasta España. ¿Las condiciones? Hay una fundamental: su permanencia al frente de Repsol con un nuevo contrato, con un nuevo blindaje. Cuenta para ello con el respaldo de su antigua casa, La Caixa, que tampoco está contenta con del Rivero y también quiere aprovechar la coyuntura para apuntarse en los libros una plusvalía que no viene nada mal con la que está cayendo. La Caixa también pone la cama: no sólo vendería parte de sus acciones sino que también financiaría la operación. Para los legos en economía chiripitifláutica la jugada es marciana: la caja catalana presta a Lukoil el dinero para que compre sus acciones… con las propias acciones como garantía.
Lo que está claro es que la petrolera rusa está dispuesta a comprar, pero sin poner un duro. El monto total de la operación asciende a los 9.000 millones de euros, pero los rusos pagarán con dinero del monopoly. No podrían hacerlo de otra manera: su liquidez es de 1.300 millones de euros, tienen que pagar antes de fin de año créditos por 1.500 millones y hace unos meses, en junio, abordaron otra gran compra, una refinería en Italia por la que han pagado 1.350 millones de euros. Y no está el mercado como para pedir más créditos. La petrolera está dispuesta a comprar a 27 euros por acción, mucho más de lo que pagaría si comprase los títulos en la bolsa, pero con la condición de no poner un duro en efectivo ni tampoco más garantías que las propias acciones: simplemente pretenden cambiar el 20% de Sacyr por la deuda de la constructora, tal cual está, y comprar otro 10% con un nuevo crédito que lideraría La Caixa. Los bancos han pedido más garantías, pero dan por buena la jugada, pues permite cambiar un deudor asfixiado por otro al que se le supone más solvencia. De momento les vale para no tener que provisionar pérdidas y después ya veremos. Sin embargo, si Lukoil se sale con la suya y compra sin más garantías que las propias acciones, está por ver que los rusos después se queden si la cotización de Repsol sigue a la baja y no les dejan mandar.
Para Lukoil, la compra de Repsol interesa por varios motivos, todos ellos muy distintos a los intereses geoestratégicos de España y la UE. A la petrolera rusa le vienen bien las refinerías y la red de gasolineras (más de la mitad de las españolas son de Repsol), pero no necesita los contratos de extracción que tiene Repsol en Latinoamérica, pues a Lukoil le sobra con Siberia. El Gobierno teme que, si Lukoil consigue el control de Repsol, pague la deuda vendiendo esas reservas por las que tantas gestiones políticas se han hecho. Además, creen que la operación es una bofetada a Obama nada más empezar su mandato: con Repsol, la llave también para Gas Natural y Unión Fenosa, Rusia controlaría los únicos gasoductos de abastecimiento a Europa que aún no son suyos tras derrotar militarmente a Georgia. El papel del régimen de Vladimir Putin en la jugada es más que evidente: el propio vicepresidente ruso fue quien soltó el globo sonda de Gazprom al tiempo que Lukoil negociaba.
Pese a que la operación, que lleva en marcha varios meses, está ya muy madura, el Gobierno aún cree que es posible pararla. La solución pasa por La Caixa y también por el propio Luis del Rivero, que tendría que renunciar a ser Brufau en lugar de Brufau y aceptar mandar menos a pesar de ser el accionista con más títulos de la petrolera. Si Ia venta de Itinere se cierra ya, las posibilidades de que Sacyr no se vea obligada a vender aumentan bastante. El problema es que, desde el Estado (que no desde el Gobierno), hay también altas instancias que no quieren cazar al oso ruso.
Noviembre 23rd, 2008 a las 1:39 pm Vota el comentario:
[...] [...]
Noviembre 23rd, 2008 a las 2:30 pm Vota el comentario:
Menudo gol le han metido los de “La Verdaz” a Kiosko.net con su montaje de la portada de “La Razón”. ¿Por que ha sido eso, no? ¿Verdad, chicos? Decidme que es un fake, por amor de díiiios.
Noviembre 23rd, 2008 a las 3:38 pm Vota el comentario:
Don Carlos, en la portada de La Razón tiene su elefante bañado en la piscina por los naranjitos ashá finalizando el guateque indenáich.
Noviembre 23rd, 2008 a las 3:58 pm Vota el comentario:
Mira las copas moverse!!
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:12 pm Vota el comentario:
#52 Jesulin Kinpark
Como sea real se va a convertir en la portada más friki desde “Freak out”.
A mi me mola esto del libre mercado. Cuando las cosas van bien las empresas gastan a manos llenas y cuando van mal el estado tiene que intervenir para evitar la debacle. De puta madre. Ahora por culpa del maldito ladrillo una empresa rusa con ramificaciones en el gobierno (o al revés) quiere compara “tirado de precio” Repsol y a los bancos se les cae la baba con la operación. Genial, si esque tenemos lo que nos merecemos. No que la compren los rusos, la tendrían que comprar los señores de la guerra afganos.
País.
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:20 pm Vota el comentario:
La portada de La Razón es genial. Me la guardo para el recuerdo. Esa mirada de incredulidad de la niña me flipa.
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:32 pm Vota el comentario:
Seguro que es la hija de algún redactor y la señora de atrás es una tía o algo así debido a que la madre ha emigrado a Swazilandia después de que su marido le contara la brillante portada que tenía en mente. Queremos endesabé
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:34 pm Vota el comentario:
Diosssssss¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡ ¿Todavía venden lacitos de esos?¡¡ Estoqués¡¡¡¡¡????
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:37 pm Vota el comentario:
Lo que me queda claro tras llevar entrando a este blog unos cuantos meses… Escolar no tiene ni idea de economia. No se puede pretender explicar operaciones financieras que uno no entiende citando articulos de gente que sabe muy poquito de esto. No es la primera vez, es como aquel articulo que nos puso aqui tratando de explicar que el petroleo bajaba gracias al “ban on short-selling”. Mejor que se dedique a criticar a lo que sabe hacer muy bien, que es poner en evidencia a los mafiosos del PP.
Otra cosa que me doy cuenta es que los que comentais en este foro, la mayoria sois un groupis con muy pocas cosas que decir.
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:44 pm Vota el comentario:
#59
Bienvenido al groupi
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:45 pm Vota el comentario:
Encantado, motherfucker. Un placer, motherfucker. Guardamos su solicitud en espera de que algún administrador la revise, motherfucker. En breve recibirá respuesta, motherfucker. Un saludo, motherfucker.
¿y su madre, qué tal sigue?
¿y el Madriddd? otra vez campeón de liga-Mentos, ¿no?
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:46 pm Vota el comentario:
La mirada de la niña me recuerda a la de mi sobrino cuando le cuento una burrada muy gorda. Una mirada que parece decir algo así como “Eso no me lo creo ni borracho”. Vamos, que se supone que ilustra el fervor por sor Zaplana pero yo a la niña la veo más atea que Dawkins a los quince.
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:46 pm Vota el comentario:
#54 Carlos Arrikitown
…y las cucharas se doblar!!
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:47 pm Vota el comentario:
#59
De vez en cuando entra algún maestro introspectivo de la escuela Vienesa. Y un experto en arreglar balances, un poco gordo, pero los apaña bien.
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:49 pm Vota el comentario:
El excel es que es milagroso, maese Pérez.
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:49 pm Vota el comentario:
#58 Si la culpa es de sus madres, que las visten como a católicas http://www.youtube.com/watch?v=-BR8h61Bv5c&feature=related
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:53 pm Vota el comentario:
A la criatura de la portada de LaRansón la han recortao de una caja de galletas de los felices cuarenta y la han pasteao en una foto del álbum familiar de Luis Mari. No hay otra explanation.
Noviembre 23rd, 2008 a las 4:56 pm Vota el comentario:
#67
Quedaba mejor en el original
http://www.plan59.com/images/JPGs/cello54a.jpg
Noviembre 23rd, 2008 a las 5:00 pm Vota el comentario:
Claro que sí, además se la ve como con más determinación evangélica…
Noviembre 23rd, 2008 a las 5:16 pm Vota el comentario:
¿podía haber sido peor?
http://blog.onpaperwings.com/uploaded_images/mexico-783005.jpg
Noviembre 23rd, 2008 a las 5:38 pm Vota el comentario:
Y aluego, cultivando las aficiones familiares y con una alimentación adecuada, las criaturas crecen que da gusto, como bien sabe don Ausencio:
http://absencito.blogspot.com/2008/02/american-dream.html
Noviembre 23rd, 2008 a las 5:52 pm Vota el comentario:
Por lo visto a nadie más le chirría, pero ¿puede alguien cambiar el error de concordancia en la segunda línea del tercer párrafo? “TAmbién ENTRARON en la operación….”
Por lo demás, todo mu bonito, mu pulcro, mu interesante. Sigan ustedes a lo suyo.
Noviembre 23rd, 2008 a las 6:22 pm Vota el comentario:
Pordiósbendito, si es que hay más fotochó en la portada de La Razón quen tós los servers de emule rusos juntos…
Noviembre 23rd, 2008 a las 7:00 pm Vota el comentario:
Esto es lo que se llama “Crear una no-noticia”.
¿Alguien piensa que le importaba a alguien que no fuera al carca del Bono que la monja esa tuviera o no tuviera una placa en otro sitio que no fuera su tumba? Pues ahora toca hacer la cruzada, especialmente si es para defender a la parte más carca y reaccionaria (contra el mismísimo Vaticano II) que existe.
Noviembre 23rd, 2008 a las 7:20 pm Vota el comentario:
#62 La niña mira a la cámara como diciendo: “mi madre stá como una puta cabra”* y el lacito lo pagará, con la de terapias que me va a pagar cuando tenga 15 años.
*mientras no acabe como la de “Camino”.
Noviembre 23rd, 2008 a las 7:24 pm Vota el comentario:
http://www.europapress.es/internacional/noticia-diario-the-washington-post-apunta-zapatero-principal-aliado-europeo-barack-obama-20081123111341.html
Huuuy, Ansar con diarrea hasta el 19 de Enero. XD
Noviembre 23rd, 2008 a las 7:28 pm Vota el comentario:
#75 nushu
Vaya por dios, ahora los peperos tienen que ser enemigos de los yankies, con todo lo que los han defendido. ¿Generalizarán en todo como siempre o se limitarán a criticar a la administración Obama? Solo espero que al presidente español no se salga acento chicano ni le de por poner los pies encima de mesas carísimas.
Noviembre 23rd, 2008 a las 7:33 pm Vota el comentario:
Me cago en la leche ahora que habíamos salido del rincón ese de la historia viene Obama y lo jode todo.
Noviembre 23rd, 2008 a las 8:02 pm Vota el comentario:
Con el buen perder que tiene el PP poco nos faltará para ver a Ansarín quemando la bandera de las barras y las estrellas durante un miting del PP ataviado con pasamontañas. Eso si, que alguien le explique antes que debe salir al escenario con el pasamontañas ya puesto, no sea que haga todo el espectáculo terminada una alocución y quede como un tonto.
Noviembre 23rd, 2008 a las 8:19 pm Vota el comentario:
#73 piezas
Es pa denunsiales,a po usal una menó para jaser proseli… poserli… porseli… porpaganda de una sexta pehernisiosa.
Noviembre 23rd, 2008 a las 8:19 pm Vota el comentario:
Cuando pedimos una hipoteca para comprar una casa ponemos como garantía la propia casa, ¿no?, pues esto es lo mismo
Noviembre 23rd, 2008 a las 8:24 pm Vota el comentario:
#81 Si, con la diferencia de que el valor de las casas no puede llegar a bajar un solo día un 10%
Noviembre 23rd, 2008 a las 8:42 pm Vota el comentario:
Insisto: ¿Por qué no se nacionaliza?
No será por miedo a que tachen al gobierno de socialista, supongo.
Respecto a lo de la Santa Maravillas, cualquier persona que sufra un desorden emocional como el suyo, o padezca semejante psicología enfermiza como la de esta pobre freak, merece un respeto, y, sobre todo, un lugar destacado en un frenopático. Pero, cuando se habla de hacer proselitismo de un comportamiento tan borderline con niños…
http://www.elpais.com/articulo/espana/ultimo/milagro/santa/Maravillas/elpepuesp/20081117elpepinac_6/Tes
¿No debería de intervenir el defensor del menor?
Noviembre 23rd, 2008 a las 9:03 pm Vota el comentario:
#81
Si solo fuese eso… Si alguien nos avala, responde con sus bienes y después respondemos nosotros con nuestro sueldo, nuestros bienes, ah y la casa. Como para no pagar el prestamo.
En el caso de las acciones, con esas condiciones las compro yo. Es un préstamo, pero si no lo pago, simplemente se llevan las acciones. Pero en base a ellas se pueden hacer unos cuantos negocios, que luego no se pueden llevar.
Noviembre 23rd, 2008 a las 9:30 pm Vota el comentario:
¿Por qué no se nacionaliza?
Hombre, lo razonable sería preguntar por qué sí debería nacionalizarse. Digo yo.
Noviembre 23rd, 2008 a las 9:33 pm Vota el comentario:
La mirada de esa niña me va a perseguir eones.
Noviembre 23rd, 2008 a las 9:38 pm Vota el comentario:
Es difícil que el Estado pueda comprar unas acciones a un precio superior al del mercado.
Noviembre 23rd, 2008 a las 10:03 pm Vota el comentario:
[...] Domingo, 23 Noviembre 2008 por Geógrafo Subjetivo Nuestro deprimido panorama económico y político ha estado sacudido, la pasada semana, por la noticia de que empresa rusa Lukoil puede hacer con el paquete accionarial de Sacyr en Repsol YPF. La empresa rusa no tendría que poner dinero en la mesa sino subrogarse en el préstamo sindicado qu… [...]
Noviembre 23rd, 2008 a las 10:08 pm Vota el comentario:
#85
Pues a mí, los motivos me parecen evidentes. Es un sector estratégico, que por capricho de especuladores e incapaces, puede acabar en mano de otros especuladores, cuyos intereses no coinciden con los del pueblo español, ni de lejos.
No es un problema de patriotismo. Vivir en un país desindustrializado, desestructurado, vendido a retales, y relegado a ser un comparsa, sin capacidad de inversión en infraestructuras ni crecimiento, ni futuro… pues como que …no es cuestión de patriotismo.
Y por dinero público no va a ser, porque todos esos pillos entre los que anda el juego están recibiendo, (¡y lo que te rondaré, morena!) pingües ayudas estatales. Hay muchas maneras de nacionalizar, más allá de comprarles las cutre-acciones, además.
Yo pensaba que la necesidad del Estado había quedado más en evidencia que nunca. Defendernos de la voracidad-torpeza del mercado, es una de ellas.
Enfins!
Noviembre 23rd, 2008 a las 10:22 pm Vota el comentario:
Habrá que inventarse una ley que permita al gobierno de turno expropiar las empresas que le salgan de los cojones. Si no, me parece que no se puede.
Noviembre 23rd, 2008 a las 10:35 pm Vota el comentario:
Y volviendo a lo importante, todos ustedes se fijan en la foto pero no han leído el pie:
“Fátima es tan devota de la santa que le puso su nombre a un lazo”.
Noviembre 23rd, 2008 a las 10:46 pm Vota el comentario:
Si lo privatizaron no puede ser tan estratégico.
Y si lo es, habrá que llevar a juicio a unos cuantos.
Noviembre 23rd, 2008 a las 10:55 pm Vota el comentario:
Estos cabrones de rusos antes de intentar volver a engañarnos, que devuelvan el oro que nos robaron cuando el alzamiento, que eso no se nos ha olvidao, cojones.
Noviembre 23rd, 2008 a las 11:07 pm Vota el comentario:
Van a comprar Repsol con el oro de Moscú, pero era un secreto don lukas.
Noviembre 23rd, 2008 a las 11:20 pm Vota el comentario:
Por eso decía Rajoy que Zapatero está traicionando a España, qué razón tiene. Y cómo lo ha ocultado hasta ahora este ladino estalinista.
Noviembre 23rd, 2008 a las 11:39 pm Vota el comentario:
Ha revelado usted el secreto mejor guardado de la logia del Gran Maestre Escocés. Como penitencia deberá pasar una semana escuchando la COPE sin parar y si después pasa el test de inteligencia y sigue por encima de 140 volverá a ser readmitido.
Noviembre 23rd, 2008 a las 11:48 pm Vota el comentario:
#90
No creo que haya que inventar ninguna ley para eso. Creo que están más que inventadas. ¿Cuál se uso con Rumasa?
Pero, en el supuesto caso de que hubiese que inventarla, pues se inventa. Las leyes siempre se inventan, no se descubren con un telescopio. Al menos desde que se desestimó aquello del Derecho Natural.
Yo entiendo que las leyes son un medio, no un fin.
Por ejemplo, por lo que se ve, en nuestro actual marco legislativo, no hay manera de desenterrar los cadáveres de las cunetas, y abrir un proceso a los genocidas. Pues digo lo mismo: si no existe esa ley, pues se inventa.
Señores: las leyes son sólo eso: inventos, más o menos atinados.
Pero, bueno, quizás tengáis razón. No hay que meterse a intervenir en el Mercado. Lo mejor es dejar que la mano invisible siga actuando. Al final todo se estabilizará. El Mercado tiene sus propias leyes, inventadas en los albores del comercio. Dejemos que prevalezcan.
Relajémonos y gocemos del espectáculo. Eso sí, siempre atentos, por si necesitan una pequeña ayuda de nuestros impuestos en un momento dado. Ya se sabe que, además de invisible, la mano esa es un poco manirrota.
Noviembre 23rd, 2008 a las 11:58 pm Vota el comentario:
#97 Indel dice:
Noviembre 23rd, 2008 a las 11:48 pm
Cuando Rumasa no estábamos en la CE. Legalmente sería imposible hoy por hoy salvo casos muy extremos que en este caso no se dan.
Eso no quiere decir que me guste, no se confunda usted.
Noviembre 24th, 2008 a las 12:00 am Vota el comentario:
Hostias, dura penitencia, prefiero escuchar el repertorio completo de Joselito + Jorge Sepúlveda + la Pantoja + los mendas esos que cantan lo de la puta Macarena. Pero la Cope no, por favor, eso es mortal.
Noviembre 24th, 2008 a las 12:26 am Vota el comentario:
Bueno, ya digo que hablo desde el desconocimiento del detalle legal, pero es que creo que es cuestión de sentido común.
Me consta que la UE es muy vigilante del intervencionismo de los Estados en el Mercado. ¡Ojalá pusiesen igual celo en vigilar otros comportamientos!
Pero, por ejemplo, en Alemania, tienen leyes que impiden que sus empresas estratégicas acaben en manos de intereses ajenos a los intereses del pueblo alemán. Véase el caso EON aquél.
También es verdad que aquí siempre hemos sido más papistas que el Papa, y nos la cogemos con papel de fumar. Un cierto complejo de recién llegados a la modernidad, supongo.