sep 26 2011
Estaría genial que alguien se currase los subtítulos al castellano porque pocas veces se escuchan estas cosas por la tele en boca de un trader.
Actualización: María álvarez, en el comentario 15, deja una traducción bastante buena de la entrevista.
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Iñigo Sáenz de Ugarte en su blog: “Rastani trabaja por su cuenta. Está claro que si lo hiciera para una gran empresa, ahora mismo estaría despedido. ¿Por crear alarma o por contar la verdad?
sep 13 2011
Nuño Rodrigo
De un país donde quien pasa de comprar un chalet de 1,5 millones de euros a uno de tres millones recibe (o recibía) subvención no puede esperarse demasiado en materia fiscal. Pero, como quiera que el Gobierno (o el PSOE, o alguien) ha optado por recuperar el impuesto de Patrimonio, no está de más aprovechar la apertura del melón para reflexionar.
El debate fiscal en España exige un poco más de tiempo que discutir sobre si hay que recuperar Patrimonio o subir el IRPF. El problema real está, como explicaba ayer nuestro compañero Jaume Viñas, en que en España paga más impuestos quien gana 80.000 euros (tipo efectivo del 30%) que quien gana 600.000 (el 27,2%). La diferencia se explica por la diferente tributación de los rendimientos del capital (al 21%) sobre los del trabajo (hasta un máximo del 45%).
Pero la política de subvenciones (a compra de vivienda, a aportaciones a planes de pensiones, etc) no afecta solo al IRPF. También en el periódico hemos explicado que una pequeña empresa recién creada paga íntegramente el tipo de sociedades (aunque sea el reducido) mientras los gigantes del Ibex, entre deducciones por I+D, fondos de comercio y buenos abogados, casi 10 puntos menos. El tipo efectivo para una pyme que ingresa menos de 10.000 euros es del 25,2%. Si ingresa más de 1.000 millones, del 16,9%. Muy razonable, ¿verdad?
sep 11 2011
Con el permiso de la autora, os copio una carta que me envía una funcionaria que trabaja en una Administración de la Agencia Tributaria, en una Unidad de Módulos. Lo que cuenta es muy similar a lo que denuncian desde hace años los inspectores de Hacienda: que existe un “fraude estructural y masivo” en la tributación de muchos microempresarios y autónomos (aunque también dicen que este tema sólo supone el 8,6% del fraude fiscal). La carta es un poco larga pero tiene bastante interés.
sep 11 2011
“La dimisión de Stark ha provocado una grave crisis en el BCE. (…) En 2008, Stark perdió toda credibilidad y su autoritas al no anticipar al consejo que la economía, lejos de una espiral inflacionista, se dirigía a una depresión y el riesgo era la deflación. Stark fue el mayor contribuidor al error histórico del consejo al subir tipos en julio de 2008 en medio de la peor recesión de los últimos setenta años.
Lo peor es que en 2011 ha vuelto a provocar la equivocación del consejo. En marzo la tensión en el norte de África se llevó el petróleo a 120 $/barril y había riesgo de 200$ barril a final de año. El temor a la inflación era real y justificó la subida de tipos del BCE con la economía alemana creciendo en el 1tr11 a su mayor tasa de los últimos 25 años y con fuerte tirón de la demanda interna. Europa había recuperado su locomotora, que llevaba gripada desde 2001. Pero de nuevo el consejo se equivocó subiendo tipos en julio de este año con la economía estancada en el mejor de los casos, con riesgo elevado de recesión en el 4tr11 y los mercados al borde de un nuevo episodio de inestabilidad financiera.
(…) La salida de Stark es una excelente noticia para los ciudadanos europeos. Platón y Aristóteles ya nos recomendaban que gobiernen los mejores y este señor ha demostrado ser un auténtico inútil.
José Carlos Díez en Cinco Días.
ago 25 2011
Con mayor contundencia, el ex presidente del Parlamento Europeo, Josep Borell, que preside el Instituto Universitario Europeo de Florencia, manifestó: “Si yo fuera diputado no votaría a favor de esa reforma constitucional. El déficit público es una manera de financiar en el largo plazo las actuaciones de hoy. Ya hemos renunciado a la política monetaria y la hemos puesto en manos de un banco central independiente. ¿Con qué instrumento va a hacer frente el poder público a las circunstancias cambiantes de la economía?”
Después de preguntarse qué ha pasado para que Zapatero cambie de opinión en una semana y acepte el “sacrificio ritual” ante la señora Merkel, dijo que “esta no es la Europa democrática y políticamente integrada” por la que apostaron los españoles en el referéndum a favor de la Constitución europea.
Hay quien recomienda el artículo por lo que dice del sabotaje (se podría llamar voladura integral) que ha sufrido la campaña de Rubalcaba, a mí lo que me llama más la atención es que implica una pérdida de soberanía, lo cual, tal y como están organizadas aún las cosas, significa un déficit democrático aún mayor. Del concepto de soberanía se ha hablado mucho en las últimas décadas en todas las naciones periféricas sumidas en una relación neocolonial, sometidas a los mercados, las transnacionales, las instituciones internacionales de crédito y los procesos generales de la globalización. Se ha hablado mucho, por ejemplo, de la pérdida de la soberanía con relación a la muy activa presencia de las grandes empresas españolas en Latinoamérica en las últimas dos décadas. Va a ser cuestión de empezar ahora a aplicarnos el cuento a nosotros mismos.
ago 24 2011
¿El camino apunta a salir de la crisis? El mismo Zapatero explicitó que no. El camino sólo apunta a intentar una vez más tranquilizar a los mercados. Por ello, tan impotente confesión no arroja más revelación que ver al presidente desnudo, desnudo de argumentos para defender con buenas razones una reforma que ha sido calificada por muchos como “reforma exprés” -el mismo Alfonso Guerra ha dicho que no entiende el que se plantee de forma tan apresurada: en dos próximas sesiones extraordinarias del Congreso, y lista para remitir al Senado-.
Lo malo es que quedando desnudo el presidente, con él nos vemos todos así, los diputados del PSOE y el Partido en su conjunto. De hecho, tal apreciación es la que transmite el mismo diario a que hacía referencia, que su primera página rotula:
“El presidente sacrifica la posición del PSOE en un nuevo intento de calmar a los mercados y satisfacer al BCE y al eje París-Berlín”.
¿Desnudos como los hijos de la mar, que cantaba el poeta? No exactamente; desnudos como náufragos, apenas supervivientes de nuestro propio proyecto. De suyo, nuestro nuevo candidato para la presidencia del gobierno, con rostro demudado, se aferra a un madero astillado en el que, a pesar de todo, se puede leer una inscripción grabada: “Escuchar, hacer y explicar”
José Antonio Pérez Tapias. Leer más.
Aunque, claro, todo esto no son más que palabras a menos que vote “no”.
ago 09 2011
Existía claramente el peligro y ha ocurrido. La muerte por disparos de la policía de un joven negro, Mark Duggan, en Tottenham ha desatado una ola de violencia en Londres que ya se extiende por otros barrios y por otras ciudades. Sólo faltaba una chispa. Frente a las protestas pacíficas en España o en Grecia, buscando colaborar y un futuro mejor, la británica quema y roba lo que encuentra. Una enorme diferencia.
Este Agosto tórrido donde los haya, vivimos sobresaltados por semanas “negras” bursátiles que se arrastran de lunes a lunes, incluyendo la antaño sagrada paz del descanso dominical. Los mercados campan a sus anchas doblegando gobiernos e instituciones, y una empresa privada basada en el lucro –Standard&Poor´s- se permite bajar la nota al aún país más poderoso de la tierra provocando –muy probablemente- una gran recesión mundial. Una agencia de calificación, sin más, tan desprestigiada como sus colegas Moody´s (que dio la máxima nota a las hipotecas basura causando el derrumbe financiero de 2008) y Fitch (que algo más prudente ya parece ser). Y hasta el Banco Central de Europa pierde los oremus por los pasillos (una vez que reacciona, bien es verdad, que se lleva lo suyo en hacerlo) para poner parches con nuestros impuestos que se despegarán en dos días.
Vivimos en una sociedad en la que los ricos no pagan impuestos. Legalmente menos que los demás por medios de trucos de elusión y llevándose lo grueso a no cotizar un céntimo en paraísos fiscales. En un mundo en venta en el que las facturas –cada vez más engrosadas- han de salir de las costillas de los ciudadanos de a pie. “Ajustes imprescindibles”, “reformas”, mermas en derechos laborales y hasta humanos. Lo estamos viendo en Cataluña, que tras cerrar hospitales, ahora también afronta “recortes” hasta en guarderías. En un mundo que reduce los presupuestos para educación.
Y a la vez, en el del consumismo feroz. Los chicos de Londres quieren IPODS, IPADS, móviles de última generación, televisores de plasma, cuando los durísimos ajustes de Cameron y Cleggs están privando a las clases desfavorecidas -a las que ellos pertenecen- casi de comer y desde luego de un futuro. Pues va uno y lo coge, han pensado. Y violentamente que desfoga.
Los periódicos conservadores españoles –la mayoría- en su inmenso alejamiento de la realidad, ya tienen a sus violentos a quienes culpabilizar. “Atracadores infiltrados en el 15M”, escribía el otro día el ABC, “Radicales, extranjeros y con antecedentes, detrás de los «indignados”, a toda portada La Razón. Llevan haciéndolo varias semanas con los pacíficos españoles. “La crisis económica no puede convertirse en la única explicación de los episodios de violencia que se están multiplicando en Europa”, escribe hoy en su editorial ¡El País! ¿Dónde ha estado la violencia en España, en Grecia? ¿En las cargas de la policía que, por ejemplo, gaseó literalmente a los manifestantes griegos? Lo de Inglaterra es otra cosa muy diferente. Una vuelta de tuerca. Una revuelta hija de un tiempo de consumismo, deseducacion y desinformación, y flagrantes injusticias. ¿Se justifica todo esto? No. En ningún caso. Se explica. Llamo la atención sobre que los problemas de fondo no han cambiado un ápice, se agravan cada día. Peligrosísimo camino: suele acabar muy mal.
( El vídeo ilustrativo lo ha puesto debajo Rinze)
ago 07 2011
Por si tenían alguna duda, el retroceso de más de 500 puntos en el índice Dow Jones y la caída de los tipos de interés a mínimos casi históricos lo confirman: la economía no se está recuperando y Washington ha estado preocupándose de lo que no debe.
Ahora es imposible negar lo evidente, que es que no estamos en camino hacia la recuperación. No es solo que la amenaza de una recaída en la recesión se haya vuelto muy real. Ahora es imposible negar lo evidente, que es que no estamos en camino de la recuperación y que no lo hemos estado nunca.
Durante dos años, las autoridades de la Reserva Federal, las organizaciones internacionales y, lamento decirlo, el Gobierno de Barack Obama han insistido en que la economía empezaba a remontar. Cada percance se atribuía a factores temporales -¡son los griegos!, ¡es el tsunami!- que pronto desaparecerían. Y la atención política se desvió del empleo y el crecimiento al problema supuestamente urgente del déficit.
Paul Krugman. Leer más.
A toro pasado parece fácil, pero algunos ya lo decíamos en el verano del 2008: escoger a Obama como mal menor, incluso aceptarlo como una opción razonable dada la realidad de la política estadounidense era defendible, tal vez bastante defendible, pero entusiasmarse en lo más mínimo con él, como tantos hicieron en los EE.UU. y Europa, era prueba de andar por la vida medio dormido, insensibles por el sueño. Al menos los europeos consumidores de los medios de izquierda podían echarles la culpa a los corresponsales que, bien por incapacidad, bien por cinismo (las noticias buenas, si son muy buenas, cuasi mesiánicamente buenas, también venden, y mucho, trátese de Mou, de un ciclista español dopado, del sucesor milagroso de George W. Bush) suspendieron cualquier capacidad crítica y se dieron a colarles mercancía podrida a sus clientes. De la triada de corresponsales de El País en EE.UU., por ejemplo, lo único bueno que podría decirse es que demuestran mucha creatividad en el uso del iPad y que, efectivamente, no son Juan Arias. Pero nadie es Juan Arias.
Uno de los placeres que traen los lunes y los vienes es leer en el New York Times la columna de Paul Krugman, un placer doloroso, sin duda, porque quien le tomó desde el principio la medida a la casi inconmensurable incapacidad de Obama (una incapacidad que al principio parecía de carácter y ahora se revela sorprendentemente intelectual en un presidente con tan buenas credenciales) no falla a la hora de desmontar los argumentos de quienes dirigen la política económica estadounidense y no se corta a la hora de revelar su propia irrelevancia.
ago 02 2011
1.- La reforma del sistema financiero está a medias. Decir que los mercados financieros no funcionan correctamente puede parecer una obviedad, pero nunca su efecto fue más devastador. No supieron prevenir la crisis financiera que estalló con la caída de Lehman Brothers y en su secuela, la crisis de deuda soberana, ponen en el punto de mira a países cuya gestión actual de la crisis en modo alguno explica dudas tan acentuadas. Pasaron de no inmutarse por nada a la histeria. Ambos extremos acaban siendo subsanados gracias a enormes sumas de dinero público.
O se acepta que la especulación totalmente libre (ya sea con hipotecas basura o con deuda pública) es el mejor de los sistemas, o se cambian las reglas de juego y se limita la licencia para matar. Un paso intermedio en los países que se manejan en euros cambien su manera de relacionarse con los especuladores a través de la imposición de límites a los excesos y la integración económica para compartir riesgos y evitar flancos débiles.
2.- En Europa está parte del problema y de la solución. Durante más de 10 años, los países del euro se han comportado como los armadores del Titanic. Maravillados por la genialidad del concepto, se olvidaron de que en el océano también hay icebergs. Ignorar los beneficios de toda una década es tan simplista como ignorar sus deficiencias, que sólo ahora se empiezan a corregir. Hace tan solo unos días, los líderes del euro pactaron el segundo rescate de Grecia y flexibilizaron el fondo de apoyo al euro para intervenir en los mercados de deuda, pero al plan le faltan semanas para estar plenamente operativo.
En sí, es un hito en la contrucción de una Unión Europea económicamente federal que está obligada a conjugar sentimientos nacionales a veces contrapuestos. Como ningún país se plantea abiertamente abandonar la moneda única, no hay opción a compartir compañeros de viaje. Aunque a veces la travesía parezca un infierno.
3.- La prima de riesgo no entiende de color político. Un repaso a la situación europea basta para darse cuenta de que la crisis de la deuda soberana merece cierta altura de miras. Que en Italia Gobierne la derecha con políticas de derechas y años por delante hasta las próximas elecciones no ha evitado una situación de alta tensión. El cambio en Portugal, desencadenante de su rescate, no ha evitado ni más recortes sociales ni rumores sobre un segundo programa de ayuda. Es ingenuo creer que la convocatoria de elecciones o un cambio en el inquilino de la Moncloa es suficiente para restablecer la confianza.
La campaña electoral puede ser la más crucial de la democracia. De momento se debaten asuntos como si Alfredo Pérez Rubalcaba es el líder del PSOE o si Mariano Rajoy es un político de centro, pero de la capacidad del próximo Gobierno para dar carpetazo a la crisis dependerá el bienestar a medio plazo de sus gobernados. Nunca fue tan necesario un debate sobre ideas y propuestas concretas.
4.- Es el crecimiento, estúpido. Un argumento recurrente de las agencias de calificación es la debilidad del crecimiento de los países más acorralados por la especulación. Paradójicamente, lo dicen al mismo tiempo que exigen recortes del déficit para demostrar que se pagarán las deudas. En realidad, el control del déficit es imprescindible, pero siempre que se subordine a la expansión de la economía, de la que depende la creación de empleo, la recaudación de impuestos y el pago de las deudas.
La Unión Europea lleva un par de años obsesionada sólo con el control del gasto público. Para economías que funcionaban antes de la crisis puede ser suficiente. En el caso de la española, hace ya tiempo que se superó el punto de no retorno, llamado también estallido de la burbuja inmobiliaria. Como el ladrillo no va a volver, porque todavía no se ha ido, podríamos dedicar este mes de agosto a pensar qué podemos hacer mejor que nadie y centrarnos en la tarea. Y no me refiero a descansar en nuestro lugar favorito.
ago 02 2011
Ni acuerdos en EEUU, ni la infinita y eterna comprensión de la UE, los “mercados” se están forrando esta mañana.
El diferencial de la prima de riesgo española alcanza (a las 9,45) los 405 puntos, con una rentabilidad para los “inversores” superior al 6%.
Con los países ”rescatados”, les va mucho mejor . Los bonos irlandeses se disparan a 866 puntos básicos, con un rendimiento del 10,964%, y los griegos ya van a 1.256 puntos, que rinden un 14,795%.
Recordemos que los bancos, principales “inversores” y “mercados”, reciben el dinero al 1%.
ago 01 2011
Agosto otra vez. Vuelta a repasar los números, a sumergirse en una búsqueda desesperada de calderilla suficiente para escapar lejos, o cerca, por lo menos una semana. Eso algunas personas. La mayoría. Otras, sin embargo, inician una etapa de falsos lamentos desde las butacas de sus grandes oficinas. Siempre que llegan fiestas —que a los de a pie les duele más— las empresas del Ibex 35 sacan calculadora y pretenden engañarnos al querer demostrar que sus cuentas también sufren la crisis económica. Atragantan a uno con las uvas de fin de año hablando de millones de euros en beneficios. Y lo mismo cuando llega el verano, que hay que ver lo ganado durante el primer semestre del año. En 2011, 19.970 millones de euros, un 6,1% menos que en 2010.
Los números, no obstante, engañan. Puede que las empresas no hayan recaudado las cifras astronómicas de los años de bonanza, pero sus directivos sí lo han hecho. Incluso han ganado más. Según Público, los componentes de los consejos de administración se embolsaron durante los primeros seis meses del año un 11,6% más que en el mismo periodo el año pasado. Un 14% más en el caso de los directivos. Y si en 2010, según los cálculos del CNMV, las 513 personas que formaban parte de la “alta dirección de las compañías del Ibex” disfrutaron de un incremento en su retribución media del 7,4% respecto a 2009… Hagan las cuentas de su crisis.
Quería, sin embargo, hablar de otras cifras. Las que consiguen los grandes constructores de un techo de cristal irrompible. Aparte del resumen del ejercicio económico durante 2010, del Informe anual de Gobierno Corporativo de las compañías del Ibex 35 se pueden extraer otros datos no menos interesantes. De los más de 500 consejeros del Ibex, solo 53 son mujeres, un 6% más que en 2009. Solo 27 más que en 2006. De los 51 nombramientos de nuevos consejeros en 27 sociedades, únicamente siete eran mujeres. El mismo informe revela que el 42,4% de las compañías en las que “la presencia de consejeras es escasa o nula” arguyen que “sus procesos de selección son objetivos, exentos de condicionantes o sesgos que pudieran suponer una limitación para el acceso de mujeres”. Les da igual incumplir las recomendaciones sobre el consejo de administración, que piden potenciar la presencia de mujeres. No les importa ser culpables de la crisis más endémica del país: el machismo.
jun 16 2011
La parte más interesante del auto de la Audiencia Nacional sobre la presunta evasión de impuestos de la familia Botín está en este párrafo. Sorprendente: a Jaime Botín, hermano del primer banquero del país y dueño de un patrimonio millonario, no presentó declaración complementaria de la renta tras descubrirse la cuenta millonaria en Suiza porque le salía devolver.
Por su parte, el día 27 de julio de 2.010, y en contestación a similar requerimiento que el efectuado a su hermano Emilio, D. JAIME BOTIN SANZ DE SAUTUOLA GARCIA RIOS, y sus hijos D. MARCELINO BOTIN SANZ DE SAUTUOLA NAVEDA, D. ALFONSO BOTIN SANZ DE SAUTUOLA NAVEDA, D. GONZALO BOTIN SANZ DE SAUTUOLA NAVEDA, Dª MARTA BOTIN SANZ DE SAUTUOLA NAVEDA y Dª LUCRECIA BOTIN SANZ DE SAUTUOLA NAVEDA, presentaron las oportunas declaraciones complementarias por el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas de los ejercicios 2.005 a 2.009 (a excepción de D. JAIME BOTIN que no presenta por el ejercicio 2.009, al consignar en el escrito explicativo que el resultado es “a devolver”)
Gracias N.
jun 07 2010
may 10 2010
“Vemos en los mercados grupos comportándose como manadas de lobos. Si les dejamos actuar, atacarán a los miembros más débiles y los destrozarán”
Anders Borg, ministro de Finanzas de Suecia. Aunque la protección de la oveja España no nos saldrá gratis. La UE exige un durísimo recorte del presupuesto público para reducir el déficit. La duda es, ¿de dónde saldrán los nuevos 5.000 millones de euros a los que se ha comprometido el Gobierno?
Y mientras tanto, la bolsa española se dispara. Supongo que los diarios que titularon hace una semana que se había hundido por culpa de Zapatero dirán ahora que la recuperación es también mérito suyo. ¿O es que son como esos estudiantes que cuando suspenden es culpa del profesor y cuando aprueban es cosa suya?
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Actualizacion 13:11. Un dato interesante que me explica un broker con el que acabo de hablar. Al parecer, inversores españoles y europeos (fondos de pensiones, de inversión, banca privada, compañías de seguros…) están comprando esta mañana deuda pública española por varios cientos de millones. Los vendedores son varios importantes fondos de inversión extranjeros -estadounidenses, fundamentalmente– que el pasado viernes, tras la semana negra del euro, decidieron ordenar la venta de todas sus posiciones en nuestra deuda. Los inversores que ahora compran están ganando bastante con la operación porque, en medio, la decisión de la UE de comprar deuda pública europea –esa bomba nuclear de la que os hablé hace unos días– les está permitiendo obtener pingües beneficios con el diferencial.
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